2019年就快要走完一半，一些喜歡集郵的藏家，看到美國在全球範圍內進行瘋狂的經濟制裁，影響了全球經濟的發展，擔心會不會對收藏品交易市場帶來衝擊，為未來的郵票行情表示擔憂，不知會不會有大行情。其實，這種擔心是多餘的，當前世界經濟已經融為一體，一榮俱榮，一毀俱毀，美國再怎麼瞎鬧騰，影響到他自己利益的時候自然就會罷手，而且中國的市場足夠大，我們的收藏市場幾乎是自成一體的，加上國家正在抑制房價上漲，資本投資的渠道漸漸減少，藝術品，郵幣卡自然會成為資本投資獲利的主要渠道之一，極有可能出現大行情。

圖1:1951年第一版人民幣壹萬圓「牧馬」 CMC40 北京誠軒2016年秋拍-紙幣專場，估價： RMB
2000000-2500000，成交價格：RMB 2760000,成交時間： 2016-11-15 20:00:00。1951年第一版人民幣壹萬圓「牧馬」一枚，背蒙文，新疆地區行用，位列一版幣六珍之首，有一版幣票王之盛譽，存世稀少，迄今為止發現未逾百枚；此枚保持原始狀態，色彩飽滿，邊紙寬闊，是目前所見「牧馬」流通票中的佼佼者，保存狀態在此之上者屈指可數，極為珍罕，CMC40，八二成新。

我們不如一起來看一看過往的歲月裡，郵幣卡市場出現過的幾次大行情。

上世紀70年代末，我國的集郵活動得到發展，並形成了一定規模，隨著10多年時間的推進，在1991年，新中國出現了第一次牛市大行情，此次大行情被稱為「九一行情」，專家研究得知，帶來此次大行情的原因有三個：第一是因為90年時，上海的證券交易所正式開業，加上政府一系列的政策刺激，經過兩年多的持續上揚，一舉飆升至1429點的高位。大量股民看見了利好，立刻將股市中獲利的資金轉投到郵市中來，就像炒股一般炒郵，掀起了一股熱潮。第二個原因是政府允許個體工商戶收集郵票和經營郵票，而且集郵總公司還大幅提高了郵票的價格。最後一個原因是因為1988年開始就進行全面物價改革，同時人民幣開始貶值，全國掀起搶購風潮。

圖2:1975年中國人民銀行貳圓王進喜樣票 PMG Unc 62
SBP2019年3月香港-中國/世界紙鈔，估價： USD 75000 – 100000，成交價格：USD 240000,成交時間： 2019-03-25 18:00:00。1975年中國人民銀行貳圓樣票。這一精美樣票製於1975年，卻從未公開發行。通體星水印，整體呈粉藍色調。正面正中心為”鐵人”王進喜像，背面為大慶油田工地圖景。紙邊帶完整測量標記、黏貼殘留物、印鈔公司註釋以及註銷孔，幸未影響整體美觀。PMG標明”未受黏貼影響”。這一亮點定會成為珍品，即便是高階藏家也未必擁有。類似同款曾於多年前在北京上拍，按當時匯率換算，成交價超過$250,000美金。

此後，到了1997年，大行情再次出現，滬深股市，從96年1月到97年5月，也迎來了一波大牛市。在96年時，郵市就有了回暖的跡象，來自各方的巨額資金又開始青睞這一市場，如同洪水一般狂捲進來。比如現在已經無人問津的「田村卡」，當年多少千萬富翁，都是由它「塑造」，同時也是因為它，讓這些富豪在一夜之間破產，負債纏身。

圖3:第一版人民幣伍仟圓「蒙古包」 PMG AU 53 北京誠軒2017年春拍-紙鈔，估價： RMB
600000-800000，成交價格：RMB 1380000,成交時間： 2017-06-22 19:30:00。1951年第一版人民幣伍仟圓「蒙古包」一枚，背蒙文，一版幣六珍之仲，流通票稀少程度僅次於壹萬圓「牧馬」，內蒙古地區行用，當時內蒙古除城市範圍使用紙幣外，牧民仍舊習慣於以物易物，基本不用紙幣，因此發行數量很少，據記載總發行量在500萬枚以內，加之退出流通時回收徹底，流傳至今非常稀有，目前統計存世未逾百枚，「蒙古包」流通票通常所見品相欠佳，此枚原色飽滿，品相可達九成新，為目前存世「蒙古包」流通票之最佳品相之一，極為難得。

97大行情最熱的炒作點就是以回歸年香港澳門郵票錢幣為代表的「大中華收藏」，這本是無人問津的港澳郵票，一夜之間以幾十倍幾百倍的價格飆升，同時，伴隨著新的紀念幣發行，郵市突然掉頭，市價300元的紀念幣，一下變成了20元，4000元的金箔郵票更是跌至14元，再加上97年下半年金融風暴爆發，此次的大行情也由此轉入蕭條。我國在2010年到2011年間，也曾經出現過一次郵市大行情，據說到2012年底，一些奧運鈔最高價可達7600元。近兩年，國家政治正在使投資渠道變窄，投資藝術品和郵幣卡，可能會成為主要渠道之一，再次出現大行情的機會很高。

圖4:中國銀行李鴻章像奉天十元 中國嘉德2017年秋拍-紙鈔專場，估價： RMB 60000 – 150000，成交價格：RMB 1035000,成交時間： 2017-12-22 19:30:00。宣統元年（1909年）大清銀行兌換券東三省通用奉天拾圓，罕見，八五成新。

圖5:1924年香港有利銀行五十元香蕉船 九品 SPINK2018年4月香港-羅德斯集藏 世界/香港幣鈔，估價： HKD 250000 – 300000 ，成交價格：HKD 1140000,成交時間： 2018-04-04 19:00:00。1924年香港有利銀行50元，（俗稱香蕉船），編號16996，原裝紙，無破爛及修補，背蓋有戳印，一張極為罕見之行用鈔，保存甚佳，近20年來從未在拍賣會上出現過，彌足珍貴。

圖6:1951年一版人民幣500元瞻德城 PMG Choice XF 45 SPINK2018年4月香港-股票債券 中國錢幣 紙鈔，估價： HKD 300000 – 400000 ，成交價格：HKD 1080000,成交時間： 2018-04-05 19:00:00。1951年一版人民幣500元（瞻德城）編號2199350，PMG45，微修，極罕見，記錄上只有3張獲得PMG評級，估計是首次有經過PMG評級的交公開拍賣，極之罕有，值得珍視.。

圖7:1899年台灣銀行券伍圓樣張 PMG Choice Unc
64 SBP2017年香港春拍-紙鈔，估價： USD
40000 – 50000，成交價格：USD 119500,成交時間： 2017-04-03 20:00:00。垂直設計。銀元代換券。我們第一次經手這款設計，極罕。直至今天，無論是發行、樣張或單面，這一張是唯一公開傳世的，已得PMG評級。設計栩栩如生，兩頭公雞及雙龍互對居中。此枚紙鈔印製出色，橘色表面亮麗。紙鈔於正反雖有斑點，但正面的斑點極其淡白，如非仔細觀察難以察覺。壓花精美，亮紅印章及加蓋證明此枚為樣張。難得極品，藏家萬勿錯過。

圖8:1930年印度新金山中國渣打銀行500元樣鈔 八品 SPINK2019年1月香港-香港紙鈔，估價： HKD 350000 – 400000，成交價格：HKD 936000,成交時間： 2019-01-06 18:00:00。1930年印度新金山中國渣打銀行500元試色樣鈔，俗稱大羅馬，已打孔註銷，此種試色樣鈔極為罕見，鮮有在各大拍會中出現，最近一次經本公司拍賣為1996年，當年成交價為港幣23萬元，必定受到港鈔藏家青睞。

圖9:1921年匯豐銀行50元 八品 SPINK2019年1月香港-香港紙鈔，估價： HKD 350000 – 450000，成交價格：HKD 888000,成交時間： 2019-01-06 18:00:00。1921年匯豐銀行50元（習稱波羅頭），編號A085286，原裝紙，VF品相但極罕有，唯眾多港紙收藏家所缺之品。

圖10:1951年第一版人民幣伍佰圓「瞻德城」 八五品 北京誠軒2018年春拍-紙鈔，估價： RMB 600000-800000，成交價格：RMB 747500,成交時間： 2018-06-19 19:00:00。1951年第一版人民幣伍佰圓「瞻德城」一枚，背維文，新疆地區行用，一版幣六珍之一，存世稀少；「瞻德城」流通票通常所見，多數經修補或清洗，以致色彩丟失，品相欠佳；拍品顏色鮮艷，保持紙幣之原始狀態，除卻背邊紙貼有二處膠水紙外，基本保存完好，八五成新。

圖11:一版人民幣伍佰圓瞻德城 九品 中國嘉德2018年春拍-紙鈔，估價： RMB 500000 – 800000，成交價格：RMB 655500,成交時間： 2018-06-21 16:30:00。一版人民幣伍佰圓瞻德城。

圖12:1951年第一版人民幣伍仟圓 PMG XF 40
SBP2017年香港春拍-紙鈔，估價： USD 40000 –
50000，成交價格：USD 83650,成交時間：
2017-04-03 20:00:00。非常罕見的設計，專為中國北部發行，與其他同銀行出品的紙鈔相比流通度較低，令這張更為藏家趨之若鶩。駱駝、帳篷於圖景的右邊，背面以藍色為主，蒙古文標示伍仟圓，外有網紋花飾圍繞。

圖13:1950年一版人民幣伍萬元拖拉機 PMG Gem Unc
66 EPQ SPINK2019年1月香港-中國紙鈔，估價： HKD 300000 – 350000，成交價格：HKD 648000,成交時間： 2019-01-04 18:00:00。

圖14:1951年中國人民銀行佰元 PMG Choice VF
35 SPINK2019年3月香港-中國/世界紙鈔，估價： HKD 250000 – 400000，成交價格：HKD 648000,成交時間： 2019-03-27 18:00:00。1951年一版人民幣500元（瞻德城），編號2842208，PMG35。

圖15:北洋天津銀號李鴻章像壹百圓 PMG AU 53
SPINK2019年3月香港-中國/世界紙鈔，估價： HKD 400000 – 500000，成交價格：HKD 624000,成交時間： 2019-03-27 18:00:00。1910年（無日期）北洋天津銀號100元，庫存票，無編號，PMG53，非常罕有的高面額紙幣，只此一枚獲PMG評級。

圖16:中國銀行李鴻章像北京五圓 八五品 中國嘉德2017年秋拍-紙鈔專場，估價： RMB 150000 – 300000，成交價格：RMB 483000,成交時間： 2017-12-22 19:30:00。宣統改民國元年（1912年）大清銀行兌換券改中國銀行兌換券北京伍圓，少見，八五成新。

圖17:元代至元通行寶鈔貳貫一枚 七五品 北京誠軒2016年秋拍-紙幣專場，估價： RMB 300000-400000，成交價格：RMB 437000,成交時間： 2016-11-15 20:00:00。元代至元通行寶鈔貳貫一枚，尺寸：30×22厘米，文字、圖案清晰，保存基本完整，罕見，七八成新。寶鈔上首橫書「至元通行寶鈔」，下方為草葉紋飾方框，框內分上下二個部分，上部大字橫書面值「貳貫」，其下飾代表鈔值的二串銅錢圖案；面值貳貫左側所印八思巴文意為「至元寶鈔」，漢字「字料」，右側為「諸路通行」，漢字「字號」；框內下部自左至右直書文字為：「尚書省奏准印造至元寶鈔宣課差發內並行使不限年月諸路通行寶鈔庫子攢司印造庫子攢司偽造者處死首告者賞銀伍定仍給犯人家產至元年月日寶鈔庫使副印造庫使副尚書省提舉司」。此鈔是至元二十四年（1287年），忽必烈大行鈔法、發行紙鈔的實物遺存，在中國貨幣發展史上具有重要的歷史價值。此鈔存世甚少，據《元史·食貨志》記載，共發行十一種面額，即伍文、拾文、貳拾文、三拾文、伍拾文、壹伯文、貳伯文、三伯文、伍伯文、壹貫、貳貫。目前所見至元寶鈔多為貳貫，其餘面額除零星出土，由國公立博物館館藏之外，幾近絕跡。由於紙張粗劣，此鈔留存多有破損，完整保存者寥若晨星，珍貴之至。

圖18:咸豐三年戶部官票京師試行版手寫拾兩 北京誠軒2017年春拍-紙鈔，估價： RMB 無底價，成交價格：RMB 368000,成交時間： 2017-06-22 19:30:00。咸豐三年五月二十五日戶部官票京師試行版手寫拾兩一枚，宇字第五百三十七號，正面手填日期戳記「六月初二日付庫」，背有「九月初三日祥和銀號交庫」、「十二月十八日三益號交庫」、「七年三月廿八日收復成永」、「收吉裕成」、「北城炮局德部」、「廂白二甲奕部」等近十處墨書及印章；此枚官票面值、字號、日期均為毛筆書寫，書體俊逸，集鈔界稱之為「手寫體」，系戶部官票發行最早之試行票，面值有一兩、三兩、五兩、十兩、五十兩五種，均存世稀少。拍品以庫紙高麗髮箋（又稱苔箋）印製，紙質潔白細膩，版模初印，圖文清晰，色彩飽滿，品相頗佳，品種與品相均極為難得，屬戶部官票之珍稀品種，九成新咸豐年間，因太平天國軍起義及黃河連年決堤，清政府稅收大減，財政窘迫，國庫日漸空虛。至咸豐元年（1851年）監察御史王茂蔭、左都御史花沙納、大學士祁雋藻等先後上奏擬請試行鈔法。為籌措補救軍餉、修築河道費用，解救財政危機，朝廷不得不一改長達一百八十餘年不印發紙鈔的初衷，於咸豐三年正月十九日，由咸豐帝准奏試行鈔法。二月二十七日，王茂蔭等繪製官票樣式進呈，並擬定章程，咸豐帝隨即頒發諭旨，依照章程製作發行戶部官票，並規定先於京師行用。後於三月初，頒布試行章程十一條，並在戶部設立官票所核對處，負責官票的發放與回收。戶部官票採用白色苔箋紙印造，以靘藍色印刷，面額、編號、日期均為手書填寫。據《鈔法匯覽》記載，此期發放官票限額為十二萬兩，自五月初二日開始印造，至六月三十日如數印造完工。首期官票面額定為四等：壹兩、伍兩、拾兩、伍拾兩，均系二兩京平。每萬兩印造伍拾兩100張、拾兩250張、伍兩400張、壹兩500張，合計1250張，准銀壹萬兩。冠字依次為「天」、「地」、「宇」、「宙」。七月初三日，又增印三兩一種作零星搭放之用，冠字「日」。目前所見咸豐三年五月初至七月上旬所印造的戶部官票，均為第一批在京師試行流通的官票。

圖19:1951年第一版人民幣一仟圓。”馬群”。PMG About Uncirculated 55. SBP2017年香港春拍-紙鈔，估價： USD 25000 – 35000，成交價格：USD 52580,成交時間： 2017-04-03 20:00:00。非常罕見的高面值，我們只經手過數張同版別的。圖景馬群居中，裁切端正，細節相當出色。背面以錄色為主調，網紋花飾圍繞。